雷军在2025年投资者大会上明确阐述了小米的护城河，将其归纳为三个核心方向：
一、人车家全生态
小米通过整合手机、汽车、智能家居等终端产品，打造全球最完整的科技生态体系。自小米SU7发布后，生态战略正式闭环，硬件设备的协同能力显著提升，用户可体验到跨终端的智能化服务。例如，小米汽车与手机、家电联动形成丰富的场景化应用，这种生态壁垒在规模和体验深度上具有行业领先性。
二、小米模式
雷军强调，经过验证的“方法论”是其核心竞争力，包括：1. 爆品模式：通过精准定位用户需求推出高性价比产品，例如SU7的高热度验证了爆品逻辑。2. 新零售与高端化策略：线上线下融合的销售网络和逐步突破的高端市场（如手机和家电的快速增长）。3. 跨领域复制能力：汽车业务的成功证明了小米方法论在复杂行业的适用性。
三、技术为本
小米坚持长期主义的技术投入：1. 研发投入：2021-2025年研发总投入预计超1020亿元，2025年单年达300亿元，未来五年计划追加2000亿元用于芯片、AI、操作系统等核心技术研发。2. 硬核技术布局：聚焦芯片（如玄戒O1）、AI大模型、自研操作系统等底层技术，构建差异化体验。3. 产业链整合能力：通过供应链管理和组织效率优化，将技术快速转化为产品竞争力。
雷军总结称，小米的护城河“仍在构建中”，需通过持续迭代和时间沉淀巩固优势。他引用“疾风知劲草，路遥知马力”表达对长期价值的信心，强调基本面（如市场份额增长、研发成果）是小米未来的核心支撑。